來源：時代周報（ID：timeweekly） 作者：謝斯臨 編輯：王營
泡沫與機會。
AI正在以前所未有的速度和規模創造財富，就連明星藝人也從中獲益。
比如，知名歌手鄧紫棋。近期，鄧紫棋為宣傳其新書——長篇科幻小說《啟示路》，登上了脫口秀演員李誕的播客。節目中，鄧向外界傳遞了一則意想不到的信息：除去歌手身份之外，鄧紫棋還是一名AI投資人。
據鄧紫棋解釋，跨界投資其實是機緣巧合。“一個與我有同樣信仰背景的兄弟，介紹了另外一個有同樣信仰背景的一個兄弟給我。這個人剛好很喜歡我的音樂。他是做AI相關。我了解到他們公司在干什么。于是，我就有了這個投資的機會。”
為了這次投資，鄧紫棋進行了大量閱讀和研究，進一步理解被投公司的業務以及AI背后的邏輯，并在2019年完成了對相關公司的投資。2022年末，ChatGPT橫空出世，其驚艷的文本理解和生成能力震驚世界，隨之帶動整個AI產業快步發展。作為AI投資人的鄧紫棋也因此獲益，據其透露，如今已獲得10倍收益。
鄧紫棋的故事，只是大AI時代的一個縮影。生成式AI被普遍認為有改變世界的力量，各路資本也因此愿意為之投入真金白銀。這樣的背景之下，不僅大量AI初創公司展現出驚人的融資能力，各家科技巨頭的股價也接連飆升。
以AI時代的“賣鏟人”英偉達（NVDA.NASDAQ）為例，其股價在過去6年時間里飆升超過4500%，成為全球首家市值突破4萬億美元的公司。英偉達創始人黃仁勛忍不住感慨，AI創造的百萬富翁數量有望超過互聯網20年創造的百萬富翁數量。
AI時代的造富速度，要比任何時代都來得驚人。
瘋狂AI造富潮
這場造富風暴核心，毫無疑問是那些備受關注的AI初創企業。它們成立往往不過數年，卻因為趕上風口而身價大漲。
比如，由兩位90后華人Alexandr Wang和Lucy Guo創立的數據標注服務公司Scale AI。今年6月，他們將公司49%的股份以約150億美元的對價賣給了Meta。此次交易后，Scale AI的估值翻倍提升至290億美元。創始人之一的Lucy Guo身價因此倍增，成功以12.5億美元的身價取代歌手Taylor Swift，成為世界上最年輕的白手起家女億萬富豪。
類似的故事還有很多。如由90后程序員Maor Shlomo創辦的AI初創公司Base44，僅成立6個月，就被以色列互聯網巨頭Wix以8000萬美元現金收購。
即便沒被收購，不少AI初創企業也能在創投市場上收獲驚人的估值。比如，由Meta AI應用強化學習團隊負責人朱哲清創立的Pokee AI，僅在公司成立不到一年，團隊規模不足10人的時候，就拿到了1200萬美元的種子輪投資。
據全球市場數據研究平臺CB Insights統計，目前全球共有498家人工智能“獨角獸”企業。這些估值不低于10億美元的私有人工智能公司的總估值已經達到2.7萬億美元。其中，有100家人工智能公司成立于2023年后，占比超過20%。
在這些初創公司之外，AI還以其強大的生成能力創造出不少超級個體。2023年，從大廠離職的徐偉（化名）就依靠AI強大的編程能力，創造出一款備受歡迎的拍照App。該APP一度登上蘋果應用商店付費榜榜首，為其帶來不少關注。
不過，與海外直接靠AI應用變現方式不同，徐偉告訴時代周報記者，這款App并未給其帶來多少實際上的收益。真正讓他賺錢的還是咨詢的業務。因上述App在業內出名之后，不少大廠向其拋去橄欖枝，希望徐偉能夠分享自己使用AI的經驗，以便幫助團隊搭建更好的AI辦公流程。而從這些工作之中，徐偉一年內獲益近百萬。
在這背后，市場普遍認為，AI時代，多年來互聯網行業“拉新-迭代-變現-拉新”的大廠范式已經有所動搖，創業團隊開始迎來更多的發展機遇：只要做出足夠好的產品，就能爭取到足夠的機會，讓一個產品迅速長大。
AIGC軟件A股上市公司萬興科技（300624.SZ）創始人、董事長吳太兵就曾向時代周報記者分析表示，AI技術發展正從“資源密集型”向“效率驅動型”躍遷。這種變革打破了傳統大廠依靠“算力壟斷+數據壁壘+人海戰術”構建的競爭壁壘，從而讓其他企業具備在技術平權時代“以巧取勝”的可能性。
中國工程院院士王堅同樣在BEYOND Expo 2025大會上指出，人們曾認為AI顛覆只能由大公司推動，但現實是，不被看好的小團隊反而可能突破。“恰恰是年輕人、小企業在AI領域擁有大機會。”
泡沫與機會
硬幣的另一面是，動輒過億的AI造富神話愈演愈烈之時，行業對于AI泡沫的擔憂也在與日俱增。
如天使投資人、資深人工智能專家郭濤就認為，AI近年來的爆發式造富，更多是技術突破與資本熱潮耦合的結果。
郭濤向時代周報記者分析表示，“技術層面，Transformer架構的革新徹底改變了AI計算范式，多模態預訓練模型大幅降低了AI開發門檻，使技術從實驗室走向規?；瘧茫挥布用?，專用AI芯片的性能躍升使訓練成本迅速下降，技術落地的邊際效益顯著提升；同時，在資本層面，全球風險投資每年超千億美元涌入AI領域，催生出估值倒掛的獨角獸生態，部分企業尚未實現盈利便已獲得數十億美元融資。這種技術可行性的質變與資本杠桿的放大效應，共同形成了短期內財富創造速度，甚至形成遠超傳統行業的獨特窗口期。”
資本市場瘋狂背后，受底層模型能力以及高昂算力成本的限制，AI產業仍未找到真正能夠大規模落地應用的場景。大量科技企業大佬因此密集發言稱，如今市場情緒過于樂觀，AI投資存在泡沫的風險。
如阿里巴巴（BABA.NYSE；09988.HK）董事長蔡崇信就曾表示，人工智能數據中心建設已出現泡沫苗頭，海外許多數據中心投資公告存在“重復”或“相互重疊”的現象，這可能導致資源浪費和過度競爭。而知名科技企業Fiverr的CEO更是在一封公開信中強調，99% 的 AI 創業項目會在一兩年內被淘汰。
在郭濤看來，AI產業的泡沫源自預期與現實間的錯配。未盈利AI企業獲得的超高估值已顯著偏離基本面支撐區間，這反映出市場對技術商業化速度的過度樂觀。當資本流動性收緊時，缺乏穩定現金流的業務模式將面臨嚴峻考驗，尤其是通用型AI產品在定價權爭奪中的激烈競爭，可能加速行業洗牌。
類似的情況已經在國內發生。今年2月，DeepSeek橫空出世以后，原本備受關注的大模型六小龍開始明顯遇冷，它們不得不調整方向收斂聚焦，以便可以更好地活下去。比如，由搜狗創始人王小川創立的百川智能，就在近期宣布完成了戰略性瘦身，員工規模從高峰期的450人壓縮至不足200人，管理層級也從3.6級降至2.4級。
泡沫與洗牌或許并不是一件壞事。王小川近期在接受媒體采訪時表示，資本的恐慌性涌入和對未來的無限暢想，是技術變革的必然序曲。
“這有點像 Gartner 技術成熟度曲線的規律。當期望膨脹到頂峰，現實與應用之間的距離必然會導致一個調整期。當人們發現技術突破未能立即轉化為應用爆發，熱情冷卻，行業便會安靜下來重新思考。”王小川說。
市場終將回歸理性，并在調整中發現新機遇。2000年，美國互聯網泡沫的破滅雖然摧毀了無數公司，但也從中孕育出了亞馬遜、谷歌等科技巨頭。如今，席卷AI領域的狂熱造富浪潮，也極有可能在洗牌后，誕生定義下一個時代的巨人。
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